von Jannes Lorenzen

GrĂŒnder, Strategie-Lead & Investor

veröffentlicht; 2. Februar 2022

In der Börsenwelt hat sich einiges getan. Heute:

Viel Spaß!

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Storys der Woche

Das ist am Aktienmarkt passiert

An den FinanzmĂ€rkten der Welt ist wieder einiges passiert. Ein kurzer Überblick.

📉 Korrektur bei Wachstumsaktien: 3 Tipps & 2 Fehler

Viele Aktien haben zuletzt verloren. Am stÀrksten hat es hoch bewertete Wachstumsaktien getroffen.

  • S&P500: -8% seit Jahresbeginn
  • Nasdaq: -12% seit Jahresbeginn
  • ARK ETF: -50% vom Allzeithoch
  • MSCI Disruptive Technology: -20% in 3 Monaten
  • Viele Wachstumsaktien liegen 40 bis 70% unter ihrem Allzeithoch

Tipp #1: (Nach)kaufen

Du kannst die Gelegenheit fĂŒr gĂŒnstigere KĂ€ufe und NachkĂ€ufe nutzen. Viele Aktien sind gĂŒnstig wie seit Jahren nicht mehr. DafĂŒr solltest du gut recherchieren! Nicht alle Aktien sind automatisch gĂŒnstig, nur weil sie gefallen sind.

"Immer wenn die Kurse fallen, dann gefĂ€llt mir das. Denn ich kaufe gerne gĂŒnstig." - Warren Buffett

Tipp #2: Entspannen

Leg einfach mal dein Handy weg. Du musst nicht auf alles reagieren. Korrekturen sind normal und kommen immer wieder vor. Wer langfristig investiert, muss diese Phasen aushalten.

Tipp #3: Streuen

Diversifikation ist wichtig. In der Zeit, wo gehypte Wachstumswerte steigen und steigen, haben viele das vergessen. Die großen Indizes stehen nur wenige Prozentpunkte im Minus, wĂ€hrend einige High-Growth-Depots 50% verloren haben.

Diversifikation lohnt sich gerade in den ungemĂŒtlichen Phasen.

Achtung!

Die beiden grĂ¶ĂŸten Fehler sind jetzt panisches Verkaufen und blindes Nachkaufen.

Ja, Kurse sind gĂŒnstiger geworden. Das heißt aber nicht, dass alle Aktien kaufenswert sind. Gerade in solchen Phasen trennt sich die Spreu vom Weizen.

Mein Tipp: Wer Aktien nur wegen Hypes gekauft hat, sollte hier genau hinschauen und diese „Strategie“ ĂŒberprĂŒfen, bevor weiteres Geld nachgeschossen wird.

"Man sieht erst, wenn die Ebbe kommt, wer die ganze Zeit ĂŒber ohne Badehose geschwommen ist." - Warren Buffett

Wie es jetzt weitergeht...

Weiß niemand. Die Glaskugel dafĂŒr gibt es nicht. Wer das behauptet macht daraus eher selbst ein GeschĂ€ftsmodell, als dass es dir hilft.

Erfolgreiches Anlegen funktioniert auch ohne Marktprognosen, sogar deutlich besser.

Klar ist auch: Eine realistische Erwartungshaltung ist wichtig. Es kann wieder steigen, es kann aber kurzfristig immer noch weiter runtergehen, auch nach der besten Analyse.

đŸ“± Instagram testet Subscriptions

In der -Aktienanalyse habe ich unterschiedliche Wachstumshebel genannt. Einer davon: Instagram stĂ€rker monetarisieren. Zum einen durch engere VerknĂŒpfung mit Shopping-Features, zum anderen durch monetarisierte Lösungen fĂŒr das Creator-Ökosystem.

Nun gab es eine spannende Neuerung dafĂŒr.

Instagram testet in den USA Subscriptions. Das heißt, Influencer bzw. Creator können exklusive Inhalte fĂŒr eine zahlende Zielgruppe zur VerfĂŒgung stellen.

Das ist deshalb spannend, da die Creator-Ökonomie riesig ist und zu einem großen Teil auf Instagram stattfindet, Instagram dies aber kaum monetarisiert bzw. das Geld hier an der Plattform vorbei fließt.

🍿 Netflix enttĂ€uscht und verliert 20%

Ich habe bisher nur zwei Aktien verkauft, das hier beschrieben und im Depot dokumentiert. Eine davon: Netflix. Das war im November zu einem Kurs je Aktie von ca. 570 EUR.

Meine These damals: Netflix ist wie eine Wachstumsaktie bewertet, hat aber kein starkes Wachstum mehr. Das Unternehmen ist super, die Aktie aber zu teuer.

Nun kamen neue Quartalszahlen raus. Die Aktie ist daraufhin um 20% gefallen und liegt nun bei ca. 370 EUR. Das lag vor allem am schwachen Ausblick.

  • Umsatz +16%
  • Gewinn +12%
  • Neue Abos: + 8 Mio.
  • Prognose neuer Abos im kommenden Quartal: + 2,5 Mio. (Analysten hatten 5 Mio. und mehr erwartet)

Kurz und knapp: Apples B2B Payment, Earnings von Apple, Microsoft, Tesla, PayPal, AMD, Alphabet & Starbucks

  • & Payment: Mutmaßlich steigt Apple in das B2B Payment-GeschĂ€ft ein. Demnach sollen ĂŒber das iPhone direkt Zahlungen empfangen werden können. Apple wĂŒrde damit im Kerngebiet von (ehemals ) wildern.
  • Apple Earnings: 123,9 Mrd. Dollar Umsatz (+33%), 34,6 Mrd. Dollar Ergebnis. Erwartungen ĂŒbertroffen. Drei von vier Segmenten auf Rekordniveau.
  • Earnings: 51,7 Mrd. Dollar Umsatz (+20%), 18,8 Mrd. Dollar Ergebnis. Erwartungen ĂŒbertroffen. Die Cloud-Sparte wuchs um 32%.
  • Tesla Earnings: +65% Umsatz, deutlich profitabel mit ca. 15% operativer Marge. Ausblick: +50% Umsatzwachstum, getrĂŒbt durch LieferengpĂ€sse. Starke Zahlen, Börse minimal skeptisch.
  • Earnings: +13% Umsatz, Gewinn +9%. Erwartungen damit deutlich unterboten, die Aktie hat ĂŒber 20% verloren. KnĂŒpft an meine skeptische PayPal Aktienanalyse an.
  • Earnings: Umsatz +32%, Erwartungen ĂŒbertroffen. Außerdem AnkĂŒndigung von einem 20:1 Aktiensplit.
  • Starbucks Earnings: Leicht verloren. Umsatz +19% (grĂ¶ĂŸter Teil aus Wiedereröffnungen), leicht geringere Margen durch Inflation und LieferengpĂ€sse.
  • AMD Earnings: Quartalsumsatz +49%, Jahresumsatz damit 68% ĂŒber 2020. Operative Marge von 18% auf 25% gesteigert. Erwartungen damit deutlich geschlagen.

Praxiseinblick & Gedanken

📊 Depotupdate: 6 KĂ€ufe & NachkĂ€ufe

Zuletzt sind einige Aktien stĂ€rker im Wert gefallen. Daher habe ich neu dazu gekauft oder auch nachgekauft. Hier ein kurzer Überblick seit Dezember:

  • Kauf von HubSpot
  • Nachkauf bei About You
  • Kleiner Nachkauf bei
  • Kauf von
  • Kauf & Nachkauf bei Block (ehemals Square)
  • Kleiner Nachkauf bei

Kurzanalyse & Learning der Woche

Sind đŸ‡ș🇾 US-Aktien zu teuer und đŸ‡ȘđŸ‡ș Europa attraktiv bewertet?

EuropĂ€ische Aktien sind aktuell etwa 33% gĂŒnstiger bewertet als US-amerikanische.

Bloomberg fasst Aussagen von Analysten der großen Investmentbanken zusammen und titelt:

European Stocks Have Never Been This Cheap Versus U.S. Market

Kurzer Faktencheck:

  • KGV: 26 (USA) vs. 18 (Europa)
  • KGVe: 22 (USA) vs. 15 (Europa)

Der MSCI EAFE misst die Wertentwicklung der weltweiten Industrienationen, schließt aber die USA und Kanada aus. Auch dieser ist aktuell mit einem KGV von 18 und einem KGVe von 15 bewertet.

Ist Europa bzw. der Rest der Welt also gĂŒnstiger bewertet als die USA?

Ja.

Das liegt aber auch daran, dass die Sektorenzusammenstellung eine andere ist. In den USA dominiert der höher bewertete, wachstums- und margenstarke Tech-Sektor. "Information Technology" macht 30% des MSCI USA aus. In Europa dominiert mit 16% der niedrig bewertete Finanzsektor.

Vergleicht man bspw. den Information Technology Sektor sind sogar beide Regionen gleich bewertet: USA mit einem KGV von 37 und KGVe von 31, Europa mit einem KGV von 46 und einem KGVe von 31.

Fazit der Kurzanalyse: Ja, Europa ist gĂŒnstiger bewertet. Dieser Effekt wird aber geringer, wenn man es um Sektoren bereinigt.

Auch interessant ist daran, dass stĂ€ndig von einer Überbewertung der AktienmĂ€rkte gesprochen wird, die AktienmĂ€rkte außerhalb der USA aber auf einem recht durchschnittlichen Bewertungsniveau sind - trotz Niedrigzinsphase.


Inspiration

💡 Börsenweisheit des Tages

Der Aktienmarkt ist eine riesige Ablenkung vom GeschÀft des Investierens.

Dieses Zitat ist aktueller denn je.

Die AktienmĂ€rkte taumeln, speziell Wachstumsaktien. Auch KryptowĂ€hrungen stĂŒrzen ab. Die ganze Anlegerwelt schaut worauf? Auf fallende Kurse.

Der Aktienmarkt macht Anteile an Unternehmen handelbar und sagt uns in jeder Sekunde, zu welchem Preis eine Aktie gerade gekauft und verkauft werden kann. Dieser Markt sagt uns aber nichts ĂŒber das Unternehmen dahinter.

Deshalb sieht John Bogle, einer der Pioniere von Indexfonds, dass AktienmÀrkte eine Ablenkung sind. Sie lenken die Aufmerksamkeit auf Kurse, statt auf geschÀftliche Entwicklung.

Und die ganze Welt ist aktuell wieder abgelenkt.

Langfristig entstehen Gewinne am Aktienmarkt nicht durch die Launen der Anlegerwelt, sondern durch die Unternehmen. Vereinfacht heruntergebrochen: Gewinnwachstum + KapitalrĂŒckfuhr = Langfristige Aktienmarktrendite.

Das Bewertungsniveau kann sich Àndern und fÀllt gerade. Werden Gewinne mit dem 15-fachen oder mit dem 25-fachen gehandelt? Auch in Zukunft wird es schwanken. Wer seine Geldanlage allerdings (nur) auf dem Bewertungsniveau aufbaut, spekuliert.

"In the very long run, all of the returns earned by stocks are created not by speculation but by investment-the productive power of the capital invested in our business enterprises."

Wenn sich an der fundamentalen These - und damit am erwarteten Gewinnwachstum und dem ĂŒberschĂŒssigen Kapital fĂŒr AktionĂ€re - nichts Ă€ndert, Ă€ndert sich auch an der langfristigen Rendite nichts (oder nur wenig).

Wer sich auf fundamentale Entwicklung fokussiert, investiert. Lass dich also nicht ablenken. Die Zeit fĂŒr dieses "GeschĂ€ft des Investierens" ist jetzt so gut wie lange nicht mehr.


✌ Das war es mit dem heutigen Briefing. Danke, dass du dabei bist!

Die Inhalte stellen keine Anlageberatung oder Kaufempfehlung dar, sondern spiegeln nur meine persönliche Meinung wider. Jede Investition ist mit Risiken verbunden. Vor jeder Investition solltest du selbst Chancen und Risiken prĂŒfen.

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Ich bin Jannes, GrĂŒnder von StrategyInvest. Seit 2011 investiere ich an der Börse, seit 2013 teile ich Erfahrungen und Wissen mit Anlegern. Daneben habe ich mein VWL-Studium mit Finanzschwerpunkt erfolgreich absolviert und bin seit mehreren Jahren in der Digital- und Techbranche unterwegs, aktuell als Product & Strategy Lead. Ich kenne daher das Investieren, Unternehmen und Unternehmertum aus wissenschaftlicher Sicht und aus der Praxis. Hier teile ich Analysen, Wissen & Anlageentscheidungen mit dir.

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Auszug aus dem Manifest:

Regel #10: Wir sind uns einig, uneinig zu sein.

Es gibt unzÀhlige unterschiedliche Meinungen an der Börse und zu einzelnen Aktien. Und das ist völlig okay. Wir sehen andere Meinungen nicht als Gefahr, sondern als Bereicherung. "Agree to disagree".

zum kompletten StrategyInvest Manifest »

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