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Fragestellung: Was können Anleger für das Börsenjahr 2021 erwarten und wo stehen wir gerade?
Wie sehen die aktuellen Rahmenbedingungen aus?
- Die Zinsen sind nach wie vor auf einem historischen Tief (und daran wird sich vermutlich auch wenig ändern)
- Aktien sehen nach wie vor wie die attraktivste aller Anlageklassen aus
- Anleihen, gerade im Euroraum, sind weiterhin eher unattraktiv
- Aktienmärkte haben sich 2020 unterm Strich gut entwickelt, USA am besten
Zählt nur noch Wachstum?
- Intuitiv suchen viele Anleger nach Wachstum, historisch hat sich das nicht bewährt
- Seit Jahren outperformen Wachstumsaktien die Value-Aktien, was historisch eher die Ausnahme darstellt
- Muss nicht dauerhaft so weitergehen, auch wenn die letzten Jahre der Intuition Recht geben
- Bewertungsniveau im Growth-Bereich gestiegen
Welche Risiken sehen Anleger?
Quelle: U.a. Bank of America Fund Manager Survey
- Wichtig: Schwarze Schwäne als Risiken (wie bspw. 2020 die Corona-Pandemie) lassen sich nicht vorhersehen
- Nachwirkungen der Corona-Pandemie (höhere Verschuldung, sinkendes Einkommen und Unternehmensinsolvenzen) und mögliche wiederkehrende Effekte (Größtes Risiko aus Sicht der Fondsmanager)
- Technologie-Blase (Zweitgrößtes Risiko aus Sicht der Fondsmanager)
- Höhere Staatsverschuldungen
- Klimawandel
- Politische Unsicherheiten und "zivile Unruhen" (Drittgrößtes Risiko aus Sicht der Fondsmanager)
Worauf schauen gerade alle?
- Elektroautos, v.a. Tesla & Nio
- Kryptowährungen, v.a. Bitcoin
- Wasserstoffaktien
- Wachstumsstarke Technologie-Aktien
Worauf schauen gerade nur wenige?
- Value-Investments: Bayer, IBM, Intel, Daimler, VW, Siemens, Allianz, Novartis,...
- aktuell (basierend auf MSCI World Enhanced Value) ca. 25 - 40% günstiger bewertet als durchschnittlicher Aktienmarkt
- Konsumgüteraktien: Johnson & Johnson, Nestlé, Danone, Coca Cola, Unilever, PepsiCo…
- basierend auf aktuellem KGV (MSCI World Consumer Staples) ca. 40% günstiger bewertet als durchschnittlicher Aktienmarkt
- Schwellenländer (mit Ausnahme von China)
Zehn Predictions
- Mein Aktien-Depot ist letztendlich auch eine Art von "Prediction", an die ich glaube
- Wir werden starke Spekulationen sehen (Gamestop-Hype als Vorbote)
- Tech bleibt stark
- Es wird viele weitere Börsengänge geben, die aber weniger erfolgreich werden als 2020, da Startbewertungen steigen
- China wird mächtiger
- Anleger, die nur steigende Kurse gewohnt sind, werden kurz- oder mittelfristig starke Enttäuschungen hinnehmen müssen
- FAANG droht weiter Regulierung
- Apple wird großen Schritt machen: Auto, Health oder Payment
- Tesla könnte sich halbieren
- Kryptowährungen bleiben relevant und volatil
