Jannes Lorenzen

7. Februar 2021

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Fragestellung: Was können Anleger für das Börsenjahr 2021 erwarten und wo stehen wir gerade?

Wie sehen die aktuellen Rahmenbedingungen aus?

  • Die Zinsen sind nach wie vor auf einem historischen Tief (und daran wird sich vermutlich auch wenig ändern)
  • Aktien sehen nach wie vor wie die attraktivste aller Anlageklassen aus
  • Anleihen, gerade im Euroraum, sind weiterhin eher unattraktiv
  • Aktienmärkte haben sich 2020 unterm Strich gut entwickelt, USA am besten

Zählt nur noch Wachstum?

  • Intuitiv suchen viele Anleger nach Wachstum, historisch hat sich das nicht bewährt
  • Seit Jahren outperformen Wachstumsaktien die Value-Aktien, was historisch eher die Ausnahme darstellt
  • Muss nicht dauerhaft so weitergehen, auch wenn die letzten Jahre der Intuition Recht geben
  • Bewertungsniveau im Growth-Bereich gestiegen

Welche Risiken sehen Anleger?

Quelle: U.a. Bank of America Fund Manager Survey

  • Wichtig: Schwarze Schwäne als Risiken (wie bspw. 2020 die Corona-Pandemie) lassen sich nicht vorhersehen
  • Nachwirkungen der Corona-Pandemie (höhere Verschuldung, sinkendes Einkommen und Unternehmensinsolvenzen) und mögliche wiederkehrende Effekte (Größtes Risiko aus Sicht der Fondsmanager)
  • Technologie-Blase (Zweitgrößtes Risiko aus Sicht der Fondsmanager)
  • Höhere Staatsverschuldungen
  • Klimawandel
  • Politische Unsicherheiten und "zivile Unruhen" (Drittgrößtes Risiko aus Sicht der Fondsmanager)

Worauf schauen gerade alle?

  • Elektroautos, v.a. Tesla & Nio
  • Kryptowährungen, v.a. Bitcoin
  • Wasserstoffaktien
  • Wachstumsstarke Technologie-Aktien

Worauf schauen gerade nur wenige?

  • Value-Investments: Bayer, IBM, Intel, Daimler, VW, Siemens, Allianz, Novartis,...
  • Konsumgüteraktien: Johnson & Johnson, Nestlé, Danone, Coca Cola, Unilever, PepsiCo…
  • Schwellenländer (mit Ausnahme von China)

Zehn Predictions

  1. Mein Aktien-Depot ist letztendlich auch eine Art von "Prediction", an die ich glaube
  2. Wir werden starke Spekulationen sehen (Gamestop-Hype als Vorbote)
  3. Tech bleibt stark
  4. Es wird viele weitere Börsengänge geben, die aber weniger erfolgreich werden als 2020, da Startbewertungen steigen
  5. China wird mächtiger
  6. Anleger, die nur steigende Kurse gewohnt sind, werden kurz- oder mittelfristig starke Enttäuschungen hinnehmen müssen
  7. FAANG droht weiter Regulierung
  8. Apple wird großen Schritt machen: Auto, Health oder Payment
  9. Tesla könnte sich halbieren
  10. Kryptowährungen bleiben relevant und volatil
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