In der Börsenwelt hat sich einiges getan. Heute:
Viel Spaß!
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?? Warren Buffetts Weisheiten von der Berkshire Hathaway Hauptversammlung 2021
Auf kaum eine Hauptversammlung schauen weltweit so viele Menschen und Anleger wie auf die von Berkshire Hathaway. Nicht, weil dort die letzten Kauf- und Verkaufsentscheidungen diskutiert werden, sondern weil Warren Buffett und Charlie Munger dort regelmäßig ihre Sicht auf die Aktienmärkte und das Anlegerverhalten zum Besten geben.
Falls du nicht die Stunden im Livestream verbracht hast, habe ich hier einmal einige interessante Aussagen zusammengefasst:
Berkshire Hathaway setzt weiterhin vor allem auf Apple. Der Anteil ist so groß, dass schon eine 1% Schwankung von Apples Aktienkurs den Wert von Berkshire Hathaway um 1 Mrd. US-Dollar bewegt - wahnsinnige Dimensionen.
Buffett nennt den Apple CEO Tim Cook "einen der besten Manager der Welt" und hat nun Apple deutlich besser verstanden, weshalb er einen so hohen Anteil investiert hat.
Es ist ein außergewöhnliches Unternehmen und hat einen fantastischen Manager. Tim Cook wurde für eine Weile unterschätzt. Er ist einer der besten Manager der Welt. Und ich habe viele Manager gesehen. Und Sie haben ein Produkt, das die Leute lieben. Es hat eine konsolidierte Gruppe von Menschen, und sie erhalten Zufriedenheitsraten von 99%. Es ist ein außergewöhnliches Geschäft.
SPACs & Trading-Apps? Sieht Buffett kritisch. Sie verleiten zum Zocken und lassen die Börse wie ein Kasino aussehen. Es entspricht nicht dem Bild, das er hat und 1983 formuliert hat, wonach er selbst "Qualitätsaktionäre" anziehen möchte.
Außerdem nimmt Buffett uns mit auf eine Zeitreise: Er zeigt Listen der Top 20 wertvollsten Unternehmen 1989 und heute. Kein Unternehmen von damals ist in der heutigen Liste. Darüber hinaus ist Apple heute mehr als 20x wertvoller als das damals wertvollste Unternehmen. Sein Fazit: Die richtigen Aktien auszuwählen ist schwer und Anleger sollten vor allem auf den gesamten Markt setzen.
Trend-Branchen? Viele Anleger investieren nur dort, wo eine Branche wächst. Das allein ist aber keinesfalls ein Garant für höhere Renditen, wie ich auch hier dargelegt habe. Buffett weist auf dieses Missverständnis hin:
"There's a lot more to picking stocks than figuring out what will be a wonderful industry"
Hodlen Warren Buffett und Charlie Munger jetzt auch Bitcoin? Nein. Buffett hat nicht geantwortet, da er die vielen Bitcoin-Anhänger nicht verärgern will - was auch eine Antwort ist. Munger missfällt, dass Kriminelle solche Kryptowährungen missbrauchen würden.
Auch das Zinsniveau war kurz Thema. Buffett sagte:
Zinssätze sind für den Wert von Vermögenswerten im Grunde das, was die Schwerkraft für die Materie ist.
? Impfstoff für alle! Patent-Freigabe drückt die Impfstoff-Aktien
Seit einem Jahr gehören die Aktien, die an der Entwicklung von Impfstoffen mitwirken, zu den meistgehandelten Aktien an der Börse. Viele der Aktien haben stark profitiert, bspw. Biontech konnte den eigenen Aktienkurs um +500% seit Beginn der Pandemie steigern.
Zu diesen Aktien gehören unter anderem.:
- Biontech
- Pfizer
- Johnson & Johnson
- Curevac
- Novavax
Nun wird diskutiert, ob die Patente für die Impfstoffe kostenlos für die gesamte Welt freigegeben werden. Das Risiko für die bisher aktiven Unternehmen: Sie tragen die großen Kosten der Entwicklung und Forschung - und haben auch das Risiko übernommen, dass es nicht klappt - und die Erträge daraus müssen sie sich nun mit anderen teilen.
Darüber hinaus gibt es noch weitere Abwägungen, die auf medizinischer und wirtschaftlicher Ebene (bspw. hinsichtlich der Anreize, die für die Zukunft dadurch gesetzt werden) getroffen werden müssen.
Entsprechend haben die Aktien bei Veröffentlichung dieser Überlegungen ca. 15 - 20% an einem Tag verloren. Einige der Aktien konnten das zumindest teilweise wieder aufholen. Auch Biontech hat kurz danach Quartalszahlen veröffentlicht, die nochmal positiv überrascht haben.
Earnings Season: Die wichtigsten Quartalsergebnisse zusammengefasst
Es gab viele spannende Quartalszahlen. Einige hochbewertete Aktien, die im letzten Jahr stark zugelegt und schwindelerregende Bewertungen erreicht haben, haben verloren. Die FAANGM Aktien, über die ich erst vor wenigen Wochen hier geschrieben habe, haben sich sehr stark gezeigt. Der Markt der heißgelaufenen Wasserstoff-Aktien scheint sich zu normalisieren.
? High-Growth Aktien und Corona-Gewinner fallen: 5 Investment-Ideen
Viele Corona-Gewinneraktien liegen 20 - 50% unter ihren Höchstkursen. Dazu gehören Roku, Netflix, Spotify, Shopify, Pinterest, Snap, Twitter, Cloudflare, Snowflake - und einige weitere Aktien, die ich hier kurz vorstellen möchte, die jetzt womöglich (wieder) kaufenswert sind.
Viele dieser Aktien hatten ihr Hoch im Februar. Da damals mein Gefühl war, dass nur noch Wachstum zählt und Anlegern Bewertungen anscheinend egal sind, habe ich das in Podcast-Folge #107 "Zählt nur noch Wachstum?" am 21. Februar thematisiert und auf die Risiken hingewiesen, nur noch Aktien nach Wachstum zu kaufen und alles andere zu ignorieren: Bewertungen laufen dem Wachstum voraus, schaffen eine immense Fallhöhe und vor allem die Nachhaltigkeit des Wachstums (auch nach der Pandemie) ist entscheidend.
Rückblickend betrachtet war es genau das richtige Timing - aber das ist immer erst später zu sehen und es ist vor allem Zufall, dass es so kurz danach zu zwei Korrekturen kam. Die zugrundeliegende Diagnose war aber vermutlich richtig.
Ich möchte nochmal auf die 4 Lektionen aus der Tech-Aktien Korrektur im März hinweisen, die auch hier wieder gelten:
- Aktie vs. Unternehmen: Unternehmen können sich hervorragend entwickeln, die Aktie aber fallen, wenn die Erwartungen noch höher sind
- Kaufe nie nur deshalb, weil etwas steigt
- Diversifikation hilft wirklich: Gerade solche Situationen, in denen die Top-Aktien des letzten Jahres überdurchschnittlich verloren haben, verdeutlichen das
- Rückschläge gehören an der Börse dazu: Sie sind das Risiko, das Aktionäre tragen, um langfristig mit Rendite belohnt zu werden
Auch der Gesamtmarkt hat etwas gelitten. Grund dafür ist wohl, dass die Inflation kurzfristig stark angestiegen ist.
? Etsy
Etsy ist ein Marktplatz für Selbstgemachtes. Die Aktie notiert aktuell etwa 25% unter dem Allzeithoch. Das macht sie noch nicht wirklich "günstig" bewertet, aber deutlich günstiger als noch vor einigen Monaten. Denn das Unternehmen wächst stark, ist profitabel und hat ein spannendes Geschäftsmodell. Die komplette und frische Analyse findest du hier.
? The Trade Desk
The Trade Desk notiert aktuell fast 50% unter dem Allzeithoch, zu dem ich die Aktie hier analysiert habe. Dort kam ich in der Analyse zu dem Schluss, dass die Aktie im Mittel ca. 42% überbewertet ist. Das kann natürlich ein Zufallstreffer gewesen sein, zeigt aber, dass die Aktie nun bei der Bewertung wieder in einem deutlich realistischeren Bereich ist.
? Teladoc Health
Teladoc Health ist ein führender Anbieter im Bereich der Telemedizin. Zuletzt gab es eine Fusion mit Livongo Health, die bisher noch nicht die Erwartungen ans hohe Wachstum erfüllt. Entsprechend liegt die Aktie etwa 50% unter dem Allzeithoch (und, Disclaimer, auch als mit Abstand schlechteste Aktie bisher in meinem Depot).
Die Zahlen aus dem Quartalsbericht: +151% Umsatzwachstum (Fusion eingerechnet), +20% neue Nutzer. Der Verlust war höher als erwartet. Umsatzerwartung fürs gesamte Jahr: 2 Mrd. Dollar, also eine knappe Verdoppelung ggü. 2020. Vor ein paar Monaten wäre ein KUV von 11, zu dem die Aktie heute notiert, fast undenkbar gewesen. Entsprechend bleibe ich investiert.
?? TeamViewer
TeamViewer notiert ca. 30% unter dem Allzeithoch. TeamViewer wächst stark (auch wenn die Erwartungen zuletzt nicht erfüllt werden konnten, wie oben beschrieben) und ist hoch profitabel. Aktuell ist die Aktie mit dem 30-fachen des aktuellen Cashflows bewertet. Die Analyse findest du hier. Disclaimer: Auch hier bin ich investiert.
? FAANGM
Ich habe zuletzt die These aufgestellt, dass viele der FAANGM-Aktien jetzt interessante Investments sind. Nun, nachdem die Quartalszahlen draußen sind, haben wir gesehen: Nahezu alle (bis auf Netflix) haben enorm starke Zahlen geliefert. Viele haben Zahlen geliefert, von denen selbst jüngere Unternehmen nur träumen würden (40%+ Wachstum, 30%+ Nettomarge).
Aber: Einige der Aktien sind im Kurs seit Monaten unverändert, bspw. Amazon. Ich denke daher, dass auch die großen Tech-Aktien weiterhin unterschätze Investments sind. Und: In einer Phase, wo Hype-Aktien auch mal stark korrigieren, zeigt sich die Stabilität solcher Werte.
Disclaimer: Keine Kaufempfehlung, sondern nur Ideen, die ich persönlich mir gerade stärker anschaue. Auch gefallene Aktien können natürlich noch weiter fallen und haben ein Risiko.
? Börsenweisheit des Tages
“Der dümmste Grund eine Aktie zu kaufen, ist, weil sie steigt.” - Warren Buffett
✌️ Das war es mit dem heutigen Briefing. Danke, dass du dabei bist!
